PREGUNTAS FRECUENTES

Las siguientes son respuestas de la gerencia a las preguntas frecuentes de los accionistas:

Es demasiado pronto para informar el impacto total que COVID-19 tendrá en el sector del litio a corto plazo. El mercado de productos químicos tanto de espodumenno como de litio se mantiene en exceso y hasta que las posiciones de inventario vuelvan a niveles más normales tanto en China como en Australia, la demanda se atenuará y los precios se mantendrán bajos. Nuestra perspectiva a largo plazo sigue siendo positiva con la industria y los gobiernos de todo el mundo comprometidos con la transición a los vehículos eléctricos (EV). Está surgiendo un crecimiento significativo del resto del mundo, con un crecimiento interanual del 32% en las ventas de vehículos eléctricos en 2019, en comparación con China del 4% negativo en el mismo período. Europa registró un crecimiento interanual del 119% en las ventas de vehículos eléctricos enchufables en enero-febrero de 2020. El mercado europeo sigue comprometido con sus objetivos de emisión de CO2 y este compromiso es el principal impulsor de la demanda de vehículos eléctricos. En el último plan de desarrollo de China para la industria, el gobierno ha reafirmado su tasa de penetración del 25% de vehículos nuevos de energía (NEV) para el año 2025. Se han implementado paquetes de estímulo municipales y provinciales para apoyar esto. A nivel mundial, los principales fabricantes de automóviles han realizado importantes inversiones para la transición a vehículos eléctricos y siguen en camino de hacerlo a pesar de COVID-19. Positivamente, Galaxy sigue listo para ejecutar su estrategia de crecimiento y posicionarse favorablemente durante un período de recuperación del mercado.

La exitosa venta de las viviendas del norte de Sal de Vida a POSCO colocó a Galaxy en una posición financiera sólida para ejecutar su estrategia de crecimiento a tiempo para un período de recuperación del mercado. La Compañía reconoce que la solidez de su balance es un diferenciador clave entre sus pares y tiene como objetivo preservar esta posición. 

En referencia a los Estados financieros consolidados de 2019, los ingresos recibidos de la venta de POSCO estaban sujetos a impuestos, incluido el impuesto sobre la renta de US $ 54,4 millones, la retención de dividendos de US $ 7,5 millones y la retención de impuestos de US $ 8,4 millones. En línea con la estrategia corporativa de la Compañía, Galaxy desplegó un capital significativo para optimizar y avanzar en su cartera de proyectos. El gasto de capital en 2019 ascendió a US $ 28.5 millones, incluidos los gastos de capital y exploración en Mt Cattlin de US $ 9.3M y los gastos de proyecto capitalizados de US $ 13.9M en Sal de Vida y US $ 5.1M en James Bay. 

Para desbloquear más valor, también hay gastos continuos en Sal de Vida y James Bay. Debido a COVID-19, se han implementado iniciativas de ahorro de costos en toda la organización. En el Informe de actividades trimestrales de marzo de 2020, la compañía anunció una reducción salarial del 20% para la junta y los equipos ejecutivos. Otras iniciativas de toda la compañía también están en marcha para preservar el efectivo.

Las principales entregas clave requeridas para un FID incluyen la finalización de los gastos operativos y de capital, las finanzas del proyecto y la adquisición de productos. Estos entregables también incorporan un plan de ejecución del proyecto más detallado y la aprobación final de la junta.

Los programas de trabajo en el sitio y fuera del sitio se centran en lograr estos entregables clave y Galaxy ha logrado un progreso sólido hacia un FID con la finalización de los estanques piloto y los avances en los diseños de ingeniería. La prioridad del equipo de gestión es adaptar los planes existentes a los nuevos protocolos provinciales aplicados para prevenir COVID-19 en la región. Aún no se ha definido el impacto total de las restricciones en el momento de la finalización de los trabajos necesarios para alcanzar un FID.

Galaxy está monitoreando la situación, trabajando a través de los cronogramas del proyecto e informará al mercado cuando se haya definido el nuevo cronograma.

Galaxy no propone utilizar la tecnología de extracción directa bajo el diagrama de flujo del proceso optimizado anunciado en 2019. El diagrama de flujo del proceso se seleccionó para minimizar la intensidad de capital, el riesgo técnico y ambiental, entre otros factores. Las tecnologías alternativas se revisaron en ese momento y al considerar la química de salmuera de alta calidad de Sal de Vida, se determinó que el diagrama de flujo simplificado adoptado era superior en una amplia gama de parámetros del proyecto.

Existen múltiples pasos en la cadena de valor de iones de litio, desde la extracción y concentración de materias primas hasta la conversión, la fabricación de productos químicos, la producción de baterías y los productos finales (vehículos eléctricos, electrónica, almacenamiento e industria). Como hay varios pasos en la cadena de suministro, y debido a que Galaxy actualmente solo proporciona materias primas a los convertidores, es difícil establecer la contribución exacta de Galaxy a productos finales particulares. Como indicación general, en 2019 las baterías de iones de litio contribuyeron a más del 60% de la demanda de litio y las industrias (vidrio, cerámica, productos médicos, etc.) constituyeron el resto. Los vehículos eléctricos (baterías de iones de litio) son el principal impulsor de la demanda de litio. Somos conscientes de que nuestros clientes producen carbonato de litio e hidróxido de litio, en cantidades aproximadamente similares, por lo tanto, Galaxy está expuesto a los dos principales sectores de baterías EV.

Actualmente tenemos un cliente fuera de China, sin embargo, casi el 100% de la capacidad de conversión de litio del mundo se encuentra en China. Hasta que haya una capacidad de conversión fuera de China, la mayor parte de nuestro producto terminará allí. Por supuesto, consideramos que la diversificación es un importante enfoque estratégico para la Compañía y nuestra cartera de activos nos permite centrarnos en diversificar nuestra base de clientes en los mercados emergentes de América del Norte y Europa a largo plazo.

2019 fue un año desafiante para todos los participantes del mercado en el sector del litio y esto incluye a nuestros clientes directos en el sector de conversión. Valoramos las relaciones a largo plazo que tenemos con nuestros clientes y somos conscientes de estas condiciones imperantes en la industria. Hacer cumplir los volúmenes de consumo ahora limitaría, y sería perjudicial, a nuestras futuras oportunidades de consumo, ya que hay clientes limitados en el mercado. Además, estos clientes han respaldado nuestro volumen de ventas actual para 2020 y han trabajado estrechamente con nosotros para mantener su finalización del contrato. En la mayoría de los casos, nuestros clientes no han abandonado Galaxy para otros proveedores: simplemente hay menos demanda de productos químicos de litio, y muchas de las empresas de convertidores están inactivas. Estamos en contacto regular con nuestros clientes en los horarios de envío y estamos listos para suministrar a los clientes cuando se reanude su demanda.

En la Presentación de resultados financieros del año completo 2019, Galaxy declaró que se había reservado sus derechos y estaba investigando varias formas de recuperar la totalidad o parte de su inversión. Cualquier avance significativo o material será anunciado al mercado.

La venta en corto es una forma legal de negociación que está en gran medida fuera del control de Galaxy. Muchos de estos comerciantes han optado por la industria del litio en general y están acortando Galaxy y sus pares. Las acciones de litio son algunas de las acciones más cortas en el ASX y hay otras dos compañías de litio en la lista de las 10 más cortas. 

El hecho de que Galaxy sea una compañía de grado institucional significa que existe la posibilidad de que los acortadores pidan prestado acciones que no están disponibles en las compañías de grado no institucional. Nos hemos puesto en contacto con un banco de inversión que representa una gran parte de esta actividad. Confirmaron que la posición corta está impulsada en gran medida por la temática litio / EV. Además, confirmaron que la posición corta de Galaxy en comparación con sus pares no necesariamente refleja las preferencias de sus clientes, sino más bien la disponibilidad de préstamos de las acciones y la utilización. 

La actividad subyacente es representativa de los puntos de vista de sus clientes, que se debe principalmente a decisiones basadas en máquinas o lo que otros fondos están haciendo, es decir, estos fondos se mueven en la misma dirección. La mejor manera para que Galaxy combata la posición corta es ejecutar su estrategia de crecimiento lanzada a fines de 2019 y posicionar a la compañía para la inevitable recuperación del mercado en el sector del litio. Además, existen paredes chinas entre el lado de compra y el lado de venta de cualquier banco de inversión. 

Esto significa que dentro del mismo banco, existen medidas estrictas para garantizar que los analistas operen independientemente del lado de la intermediación. Esto explica por qué puede observar una recomendación de compra positiva de los analistas, mientras que el mismo banco participa en ventas en corto. Este es un hecho común y no exclusivo de Galaxy.

Galaxy no puede controlar el precio de sus acciones debido a factores fuera de su control, sin embargo, creemos que la ejecución de nuestra estrategia de crecimiento creará el mayor valor para los accionistas a largo plazo. 

Galaxy cree que el mejor mecanismo para la apreciación del precio de las acciones a largo plazo es ejecutar con éxito su estrategia de crecimiento refinada y simplificada para crear un negocio global de químicos de litio sostenible a gran escala. La Compañía ha mejorado su capacidad interna para lograr este objetivo mediante la contratación de un nuevo CEO con experiencia en la cadena de valor completa de minerales industriales y el refuerzo de sus equipos de desarrollo de proyectos en Australia y en Argentina. 

Si bien el precio de las acciones está sufriendo actualmente un sentimiento más suave de la industria, el Consejo sigue confiando en la fortaleza a largo plazo del sector y el repunte de los precios a mediano y largo plazo.

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